Poznáte výraz VWCE & chill? Kompletný sprievodca investovaním do celého sveta prostredníctvom jedného ETF.
VWCE je ticker populárneho ETF od správcovskej spoločnosti Vanguard. Ikonický výraz "VWCE and chill" vznikol ako odporúčanie, ktoré sa snaží povedať: "investuj do VWCE a buď v pohode, nič iné nepotrebuješ". Chceš vedieť, ako investovať do VWCE alebo ACWI, teda do celosvetových akciových indexov od MSCI alebo FTSE? Tu nájdeš hlboký pohľad: čo sú indexy FTSE All World a MSCI ACWI, aké sektory zahŕňajú, ako sa doň firmy dostávajú alebo vypadávajú a aj top spoločnosti v rôznych historických chvíľach. Spoznáš výhody a nevýhody celosvetových indexov, možnosti investovania prostredníctvom ETF, samostatne i s pomocou poradcu.
VWCE je ticker, teda skratka, pre investičný fond "Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (USD) Accumulating", založený podľa Írskeho práva. Neviem prečo práve VWCE sa stalo súčasťou toho príslovia. Podobných až takmer identických fondov je na trhu viac.
VWCE sleduje index FTSE All-World index. To znamená, že investuje do akcií, ktoré sú súčasťou indexu. Väčšina podobných fondov sleduje index MSCI ACWI (All Countires World Index). Preto si tu dovolím na úvod malé porovnanie.
Ďalej sa dočítate:
Porovnanie indexov FTSE All-World a MSCI ACWI
Porovnanie indexov FTSE All-World a MSCI ACWI ukazuje, že oba pokrývajú globálny akciový trh veľmi podobným spôsobom – investujú do veľkých a stredných spoločností z rozvinutých aj rozvíjajúcich sa krajín.
Z pohľadu nás investorov je dôležité, že dlhodobá výkonnosť oboch indexov je prakticky totožná – za posledných 10 rokov dosiahli v USD výnos okolo 10 % ročne. Aj koncentrácia v najväčších 10 firmách je veľmi podobná (okolo 24 %). Preto v praxi nezáleží až tak na tom, či sa rozhodneš pre ETF kopírujúce FTSE All-World alebo MSCI ACWI – oboje poskytuje veľmi širokú, globálnu a diverzifikovanú expozíciu na akciové trhy.
| Vlastnosť | FTSE All-World | MSCI ACWI |
|---|---|---|
| Pokrytie trhov | Veľké a stredné spoločnosti z rozvinutých (DM) a rozvíjajúcich sa (EM) krajín | Veľké a stredné spoločnosti z rozvinutých (DM) a rozvíjajúcich sa (EM) krajín |
| Počet krajín | 49 krajín | 47 krajín (23 DM + 24 EM) |
| Počet spoločností | ~4 220 (k 31. 7. 2025) | 2 524 (k 31. 7. 2025) |
| Výkonnosť za 10 rokov (p.a., USD) | ≈ 10,02 % (do 31. 7. 2025) | ≈ 9,99 % (do 31. 7. 2025) |
| Podiel Top-10 firiem | ~24,3 % | ~23,9 % |
Vanguard bol šikovný keď rozšíril to porekadlo "VWCE and chill". Každopádne indexy sú rovnaké a to čo ďalej píšem o MSCI ACWI indexe, platí na 99% aj pre VWCW ETF.
Takže "ACWI and chill" môže byť tiež 🙂
Našli ste tu užitočné informácie? Poďakujete nám kliknutím na reklamu.
Ako investovať do indexu MSCI ACWI (All Country World Index) v roku 2025
Stručne: MSCI ACWI je „jedným klikom“ na globálne akcie – spája veľké a stredné firmy z 23 rozvinutých a 24 rozvíjajúcich sa krajín a pokrýva približne 85 % svetovej trhovej kapitalizácie. Investor nekupuje samotný index, ale ETF fond, ktorý index kopíruje.
Čo je index MSCI ACWI?
MSCI ACWI (All Country World Index) je globálny akciový benchmark, ktorý pokrýva 23 rozvinutých a 24 rozvíjajúcich sa krajín. V indexe sú veľké a stredné spoločnosti a jeho cieľom je verne reprezentovať približne 85 % celosvetovej investovateľnej trhovej kapitalizácie. Rebalansuje sa pravidelne podľa metodiky MSCI, aby odrážal zmeny v trhoch a firmách.
Samotný index si investor „nekúpi“. Je to len číslo – vážený priemer cien akcií. Privátny investori investujú najčastejšie prostredníctvom ETF, ktoré tento index kopírujú. Na Slovensku sú s takouto formou investovania spojené aj daňové zvýhodnenia. Zároveň, správca ETF si účtuje poplatky za správu, rovnako ani služby obchodníka, brokera nie sú zadarmo. Takže tvoj zisk pri investovaní bude blízky výkonnosti indexu, len mierne nižší, očistený o náklady investovania.
Prečo investovať do ETF na index MSCI ACWI
- Extrémna diverzifikácia: stovky až tisíce firiem, naprieč krajinami a sektormi. Jedným ETF pokryjete USA, Európu, Japonsko aj emerging markets.
- Význam EM (emerging markets): rozvíjajúce sa krajiny prinášajú vyšší dlhodobý rast HDP a odlišné cykly – znižujú závislosť od jedného regiónu.
- Jednoduchosť a disciplína: pravidelné sporenie do jedného globálneho ETF je časovo nenáročné a odolné voči „timeingu“ trhu.
- Riziká: vysoká váha USA znamená, že vývoj indexu je výrazne ovplyvnený americkým trhom; EM vedia byť volatilnejšie.
11 sektorov v MSCI ACWI (váhy k 31. 7. 2025)
Každý sektor jednou vetou a jeho približná váha v indexe:
- Information Technology (26,6 %): firmy, ktoré tvoria digitálnu infraštruktúru a softvér (čipy, cloud, OS).
- Financials (17,7 %): banky, poisťovne, asset manažéri – krvným obehom ekonomiky sú úvery a kapitál.
- Industrials (11,0 %): výroba, logistika, letectvo – „hardvér“ ekonomiky.
- Consumer Discretionary (10,4 %): automobily, e-commerce, luxus – výdavky nad rámec základných potrieb.
- Communication Services (8,6 %): sociálne siete, telco, médiá – firmy spájajúce ľudí a informácie.
- Health Care (8,5 %): farmácia, biotechnológie, zdravotnícke vybavenie – starnutie populácie hrá v ich prospech.
- Consumer Staples (5,6 %): potraviny, drogéria – defenzívne „denné potreby“.
- Energy (3,6 %): ťažba a spracovanie fosílnych palív – citlivé na komoditné cykly.
- Materials (3,4 %): kovy, chemikálie, lesníctvo – vstupy pre priemysel.
- Utilities (2,6 %): elektrina, plyn, voda – regulované siete, stabilné cashflow.
- Real Estate (1,9 %): REITs a správa nehnuteľností – citlivé na úroky.
Geografické zloženie MSCI ACWI: dnes, pred 10 a 20 rokmi
Pozor: Pomer krajín sa vyvíja. V roku 2025 majú USA rekordnú váhu, kým v polovici 2000s bola výrazne nižšia. Pre rok 2005 uvádzame kvalifikovaný odhad na základe historických štúdií a podielov kapitalizácie; 2015 a 2025 sú oficiálne údaje z factsheetov MSCI.
| Krajina | 2025 (31. 7.) | 2015 (31. 3.) | 2005 (≈ odhad) |
|---|---|---|---|
| USA | 64,9 % | 51,6 % | ≈ 45–48 % |
| Japonsko | 4,7 % | 7,7 % | ≈ 10–12 % |
| Veľká Británia | 3,3 % | 6,9 % | ≈ 8–10 % |
| Čína | 3,1 % | — | ≈ 1–2 % |
| Kanada | 2,8 % | — | ≈ 3–4 % |
| Francúzsko | — | 3,4 % | ≈ 4 % |
| Nemecko | — | 3,3 % | ≈ 3–4 % |
| Ostatné krajiny | 21,2 % | 27,2 % | ≈ 20–25 % |
Pozn.: Čísla v stĺpci 2005 sú orientačné – majú ilustrovať poradie a veľkosť rozdielov. Kvalitatívne platí: USA > Európa > Japonsko > ostatné DM > EM; váha EM bola v 2005 podstatne nižšia než dnes.
Top 10 spoločností v MSCI ACWI
2025 (k 31. 7. 2025)
| Spoločnosť | Váha | Sektor |
|---|---|---|
| NVIDIA | 5,10 % | IT |
| Microsoft | 4,42 % | IT |
| Apple | 3,66 % | IT |
| Amazon | 2,63 % | Consumer Discretionary |
| Meta Platforms A | 1,99 % | Communication Services |
| Broadcom | 1,54 % | IT |
| Alphabet A | 1,31 % | Communication Services |
| Taiwan Semiconductor (TSMC) | 1,12 % | IT |
| Alphabet C | 1,12 % | Communication Services |
| Tesla | 1,05 % | Consumer Discretionary |
2015 (k 31. 3. 2015)
| Spoločnosť | Váha | Sektor |
|---|---|---|
| Apple | 1,95 % | IT |
| Exxon Mobil | 0,96 % | Energy |
| Microsoft | 0,85 % | IT |
| Johnson & Johnson | 0,75 % | Health Care |
| Wells Fargo | 0,71 % | Financials |
| General Electric | 0,66 % | Industrials |
| Nestlé | 0,65 % | Consumer Staples |
| Novartis | 0,61 % | Health Care |
| JPMorgan Chase | 0,60 % | Financials |
| Procter & Gamble | 0,59 % | Consumer Staples |
Ako sa firmy a krajiny dostávajú do indexu a vypadávajú
Firmy: MSCI používa metodiku GIMI (Global Investable Market Indexes). Spoločnosti musia spĺňať minimálne prahy veľkosti (full a free-float kapitalizácia), likvidity (objemy, obrat) a investovateľnosti (free float, zahraničné obmedzenia). Zmeny sa premietajú pri pravidelných indexových revíziách (priebežne počas roka); cieľom je zachovať replikovateľnosť a nízky obrat indexu. V praxi to znamená, že do indexu sa dostávajú úspešné a rastúce firmy, ktoré presiahnu prahy; firmy s dlhodobým poklesom kapitalizácie, free floatu či likvidity vypadávajú.
Krajiny: MSCI každoročne vyhodnocuje klasifikáciu trhu (Developed / Emerging / Frontier / Standalone) podľa troch pilierov: ekonomický rozvoj, veľkosť a likvidita a prístupnosť trhu (vlastnícke obmedzenia, kapitálové toky, FX, zúčtovanie). Inovované krajiny (napr. povýšenie na Emerging/Developed) sa následne prejavia v zložení MSCI ACWI – krajiny s vyššou klasifikáciou dostanú v indexe príslušnú váhu podľa kapitalizácie.
Ako investovať do MSCI ACWI v praxi
Investuješ nákupom ETF, fondov obchodovaných na burze. Môžete zvoliť samostatné riešenie cez brokera alebo asistované investovanie s poradcom.
Samostatne (brokeri)
- Interactive Brokers (IBKR): ponúka nízke poplatky, prístup na viac búrz. Trochu náročnejšie ovládanie a prísnejšia previerka pri vstupe. Vhodné pre skúsených investorov.
- XTB: jednoduché prostredie a pravidelné investovanie do širokej ponuky UCITS ETF.
- Postup nie je zložitý: založíš si účet, vložíš prostriedky, a napríklad každý mesiac zadáš pokyn na nákup akumulačného UCITS ETF na MSCI ACWI (napr. na Xetre alebo LSE).
Asistovane s poradcom (EIC)
Ak preferujete nastavenie portfólia „na kľúč“, otvorenie účtu a priebežný servis, uvažujte o účte v EIC (European Investment Centre). Na Slovensku ide o etablovaného obchodníka s cennými papiermi, kde ti s otvorením účtu pomôže živý človek, žiadne roboty. Najmä pri menších sumách môže byť EIC lacnejšie ako iný brokeri a asistencia poradcu zabezpečí, že sa vyhnete drahým začiatočníckym chybám.
Tu je užitočný článok: Ako si otvoriť účet v EIC a začať investovať
Porovnanie najlepších fondov na celosvetové investovanie
Každý z fondov v tabuľke nižšie je vhodný na dlhodobé "VWCE and chill" investovanie.
| Názov ETF | ISIN | Ticker (burza) | Replikácia | Domicil | Hedged | TER | AUM (EUR) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| iShares MSCI ACWI UCITS ETF USD (Acc) | IE00B6R52259 | SSAC (LSE), IUSQ (Xetra) | Fyzická (optimalizovaná) | Írsko | Nie | 0,20 % | ~19 409 mil. |
| SPDR MSCI All Country World UCITS ETF (Acc) | IE00B44Z5B48 | SPYY (Xetra), ACWI/ACWD (LSE) | Fyzická (sampling) | Írsko | Nie | 0,12 % | ~3 952 mil. |
| Amundi MSCI All Country World UCITS ETF EUR (Acc) | LU1829220216 | LYY0 (Xetra), ACWI (Euronext) | Syntetická (swap) | Luxembursko | Nie | 0,45 % | ~1 727 mil. |
| SPDR MSCI All Country World UCITS ETF EUR Hedged (Acc) | IE00BF1B7389 | SPP1 (Xetra), ACWHE (iné burzy) | Fyzická (sampling) | Írsko | Áno (EUR) | 0,17 % | ~415 mil. |
| Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (Acc) | IE00BK5BQT80 | VWCE (Xetra), VWRD (LSE) | Fyzická (full replication) | Írsko | Nie | 0,22 % | ~19 800 mil. |
EUR hedged ACWI ETF: výhody, nevýhody a náklady
Výhoda: menové zaisťovanie výrazne znižuje kurzové riziko – výkonnosť ETF tak viac odráža pohyb akcií, nie EUR/USD. Pre investora s výdavkami v eurách je to „čistejší“ akciový bet.
Náklad: hedging nie je zadarmo. ETF každý mesiac/štvrťrok preklápa menové forwardy; náklad hedgingu sa dlhodobo približuje úrokovému diferenciálu medzi eurom a menami koša (najmä USD). Keď sú eurókové sadzby nižšie než v USA, hedging býva drahší a naopak. Tento „carry“ sa prejaví vo tracking difference – zaisťované triedy môžu mať mierne nižší (alebo v inom prostredí vyšší) čistý výnos než nezaisťované.
Kedy dáva zmysel: krátky až stredný investičný horizont, nízka tolerancia voči kurzovým výkyvom, alebo ak ETF tvorí „jadro“ portfólia a chcete menové riziko minimalizovať. Kedy nie: veľmi dlhý horizont, kde sa menové pohyby môžu „vykompenzovať“, a kde nechcete platiť priebežný hedgingový „carry“.
Najvýznamnejšie akciové indexy – rýchly ťahák
- S&P 500: 500 veľkých amerických firiem – jadro US trhu.
- MSCI World: rozvinuté trhy bez EM; často dopĺňaný o MSCI EM.
- FTSE All-World: alternatíva ku ACWI (DM + EM) od FTSE Russell.
- MSCI Emerging Markets IMI: kompletný záber EM (vrátane small caps).
- STOXX Europe 600: Európa naprieč veľkosťami firiem.
- TOPIX: široký japonský trh.
- Russell 2000: americké small caps.
Investovanie do ETF so zabezpečeným menovým rizikom? EUR-hedged ETF na MSCI ACWI – výhody, nevýhody a náklady
Pri investovaní do ETF sledujúcich index MSCI ACWI má európsky investor jedno veľké riziko – pohyb meny EUR/USD, prípadne EUR voči iným menám ako je japonský jen, či čínsky juan. Ak americké akcie rastú, ale dolár oslabí voči euru, výsledný výnos v eurách môže byť nižší. Tu nastupujú tzv. EUR-hedged ETF, ktoré toto menové riziko poistia.
Výhoda je jasná: výkonnosť fondu je v eurách stabilnejšia a menej závislá od pohybu kurzu dolára a ďalších mien. To znižuje volatilitu portfólia a chráni investora pred nečakaným znehodnotením dolárových výnosov.
Nevýhoda sú dodatočné náklady na hedging. Zabezpečenie sa typicky robí pomocou mesačných alebo kvartálnych menových forwardov. Fond ich pravidelne obnovuje a tým prenáša náklady na investora. Tieto náklady sa označujú ako hedging cost.
Ako vzniká hedging cost? Závisí najmä od rozdielu úrokových sadzieb v eurozóne a USA. Ak sú americké úroky vyššie než európske, hedging je pre Európana drahší, pretože forwardový kurz dolára voči euru je v neprospech európskeho investora.
V praxi to znamená, že aj keď TER ETF môže byť nízke (napr. 0,2%), skutočný náklad pre investora v EUR-hedged verzii môže byť vyšší aj o 2-3% ročne v závislosti od rozdielu úrokových sadzieb.
Prečo investovať do akciových ETF?
Ako majiteľ akcii vlastníte svoj malý kúsok úspešnej firmy. Pokiaľ sa firme rastie, zvyšuje obraty a zisky rastie aj hodnota jej akcií a tým rastie hodnota vašej investície. Investície do nových technológií, expanzia na nové trhy, to všetko pomáha firmám rásť a vy z toho môžte benefitovať ako akcionár.
Akcie sú aj dobrou ochranou proti inflácii. Ak sa zvyšuje cena tovarov a služieb, rastú aj tržby firiem, ktoré ich vyrábajú či poskytujú.
Ako vybrať ETF - Špecifiká pre Slovenského investora?
Ako vybrať ETF aby ste boli oslobodení od dane z príjmu
§ 9 ods. 2 písm. k) zákona o dani z príjmov hovorí: Príjem z predaja cenných papierov, prijatých na obchodovanie na regulovanom trhu, ak doba medzi ich nadobudnutím a predajom presiahne jeden rok, je od dane z príjmov oslobodený.
Platí to pre fyzické osoby a Slovenských daňových rezidentov. Splniť tie dve podmienky je jednoduché:
- nakúpiť ETF (cenný papier), ktorý je prijatý na obchodovanie na regulovanom trhu, teda na burze. Takmer všetky ETF sú prijaté na obchodovanie na regulovanom trhu. Pozor si treba dať len na výnimky, kedy sa cenný papier síce na burze obchoduje, ale na neregulovanom trhu. Preverujte preto "listing" cenného papiera, ktorý kupujete. Všetky ETF, ktoré používam v budovaní portfólií spĺňajú túto podmienku.
- Podržať ho aspoň jeden rok.
Ako vybrať ETF, aby ste boli oslobodení od dane z dividend
ETF existujú v dvoch základných variantách: distribučné a kumulatívne.
Distribučné sú tie, ktoré vyplácajú dividendu.
Kumulatívne zisky nevyplácajú, akumulujú a reinvestujú.
Do ktorej kategórie ETF patrí je niekedy evidentné už z názvu, no pre istotu by ste mali nahliadnuť do prospektu emitenta.
Vy chcete tie kumulatívne. Z dividendy by vám buď bola zrazená zrážková daň ešte v krajine emitenta (v USA napr. 15% a aj to len ak ste vyplnili Americký daňový formulár) alebo by ste ich museli zdaniť 7% na Slovensku. No načo platiť dane, keď nemusíte.
5 vzorových portfólií na každú životnú situáciu
Aby som vyhovel najrozšírenejším životným situáciám a investičný horizontom vytvoril som nasledovných 5 portfólií. Do každého z týchto portfólií investujem svoje vlastné peniaze a peniaze priateľov a známych a starám sa o tieto portfólia osobne. Ak do nich investujete aj vy budete mať istotu že sa o vaše peniaze postarám rovnako ako svoje vlastné.
Zároveň, podarilo sa mi uzavrieť exkluzívnu dohodu s jedným z najväčších slovenských obchodníkov s cennými papiermi, že tieto portfólia budú otvorené u nich, za extrémne nízke poplatky.
Poplatky sú nižšie ako v treťom dôchodkovom pilieri a dokonca sú nižšie, ako majú polo-profesionálni investori na špičkových platformách typu Interactive Brokers. Hľadal som riešenie pre seba osobne a dnes ho môžem smelo ponúknuť širšej verejnosti.
Sľúbené portfólia nájdete tu:
Portfólio na 3 roky
Portfólio na 7 rokov
Portfólio na10 až 15 rokov
4. pilier dôchodku 2040
4. pilier dôchodku 2050
Upozornenie
Tento článok je edukačný materiál, nie je to investičné odporúčanie. Minulá výkonnosť negarantuje budúce výsledky. Pred investovaním si overte aktuálne údaje o ETF (TER, AUM, trieda, mena, hedging) u poskytovateľa a zvážte vlastný profil rizika.
ETF - Najčastejšie kladené otázky
Do akých ETF investovať aby som neplatil dane?
Ak si kúpiš ETF, ktorý sa obchoduje na regulovanom trhu burzy, po roku držania neplatíš daň z príjmu. Ak si kúpiš ETF ktoré zisky nevypláca, ale reinvestuje, neplatíš ani daň z dividend.
Aké sú výhody indexových ETF?
Výhody indexových ETF sú nasledovné? 1) Eliminujú z investovania ľudský faktor. 2) Sú široko diverzifikované. 3) Sú permanentne aktuálne. 4) Sú likvidné. 5) Majú najnižšie správcovské poplatky.
Aké sú nevýhody klasických podielových fondov?
Najväčší nedostatok podielových fondov je zdanenie výnosov daňou 19%. Nedostatkom podielových fondov sú aj násobne vyššie poplatky za správu ako pri ETF.
Indexové fondy, čo to je.
Indexový fond je fond alebo ETF, ktorý kopíruje zloženie a tým pádom aj výkonnosť zvoleného indexu a trhu. Kúpou jedného ETF tak nepriamo nakúpite spoločností zahrnuté vo vybranom indexe a nakúpite ich v rovnakom pomere ako majú v indexe váhu.
Čo je ETF?
ETF je skratka z anglického Exchange Traded Funds, teda investičný fond listovaný a obchodovaný na trhu cenných papierov. Charakteristikou ETF sú aj nízke náklady na správu, vysoká likviditu, nízky bid-ask spread a Slováci, pri splnení jednoduchých podmienok, z výnosu nemusia platiť dane.
Čo je Akciový Index?
Akciový index je číslo, ktoré meria zmeny hodnoty portfólia akcií reprezentujúcich akciový trh, alebo jeho časť. Podiel konkrétnej spoločnosti na celkovom indexe je priamo úmerný jej trhovej kapitalizácii. Jednoducho: čím väčšia spoločnosť, tým väčší podiel na indexe.
0 Comments