Ako fungujú investičné certifikáty? Čo sú to bonusové certifikáty, kedy je vhodný čas na nákup a pre koho sú bonusové certifikáty vhodný investičný nástroj.

Odpoveď na otázku ako a kam investovať je v posledných rokoch "investovať prostredníctvom ETF". Je to správna odpoveď, no špecifické časy vytvárajú špecifické príležitosti. Pohyby na trhoch v apríli 2025 vytvorili niektoré atraktívne investičné príležitosti, ktoré tu nebývajú každý deň, ani každý rok. Ak hľadáte spôsob ako v horizonte 15-20 mesiacov zhodnotiť vaše peniaze o 20 až 30% v čistom (ekvivalent 15-20% p.a.) pozrite sa na investičné certifikáty naviazané na akciové indexy. Investovanie do investičných certifikátov samozrejme nie je bez rizika, no riziko je menšie ako je 100% akciové riziko. A pri splnení jednoduchých podmienok, nemusíte z výnosu platiť dane z príjmu. V tomto článku vám predstavím rodinu investičných certifikátov, ktorá je široká. Ja osobne preferujem bonusové certifikáty, preto sa práve bonusovým certifikátom budem venovať podrobnejšie.

Tu je prehľad základných typov investičných certifikátov.

Bonusové certifikáty

Ide o štruktúrované produkty, ktoré okrem návratnosti počiatočnej investície poskytujú aj potenciálnu bonusovú platbu. Bonusová platba je najčastejšie podmienená tým, že cena akcie, indexu alebo komodity (teda hodnota podkladového aktíva) neklesne pod vopred stanovenú hodnotu. Investori teda získajú vyšší výnos (bonusovú platbu), ak podkladové aktívum splní určité vopred stanovené kritériá. Ďalej sa bonusovým certifikátom venujem podrobnejšie.

Diskontné certifikáty

Umožňujú investorom kúpiť podkladové aktívum za zvýhodnenú cenu v porovnaní s aktuálnou trhovou cenou. Zľavu dosahuje emitent certifikátu, ktorý na seba preberá riziko výkonnosti podkladového aktíva. Investori profitujú zo zvýhodnenej ceny, ale potenciálny rast je obmedzený.

Reverzné konvertibilné certifikáty

Kombinujú nástroj podobný dlhopisu s predajnou opciou na podkladové aktívum. Investori získajú vyššiu kupónovú platbu v porovnaní s tradičným dlhopisom, ale riskujú stratu časti svojej počiatočnej investície, ak cena podkladového aktíva klesne pod určitú úroveň.

Bariérové certifikáty

Poskytujú potenciálny výnos, ak cena podkladového aktíva zostane počas investičného obdobia vo vopred stanovenom pásme alebo „bariére“. Ak cena podkladového aktíva prekročí bariéru, investor môže prísť o časť svojej počiatočnej investície.

Bonusové certifikáty sú finančné investičné nástroje, ktoré kombinujú potenciál dosiahnutia výnosov s ochranou investovaného kapitálu do určitej úrovne. Tieto certifikáty sú navrhnuté tak, aby ponúkali zaujímavú alternatívu pre investorov, ktorí chcú získať výnosy, pričom sú ochránení pred extrémnymi poklesmi trhu. Tu sú podrobnosti o ich fungovaní, štruktúre a hlavných vlastnostiach:

Základná štruktúra

Podkladové aktívum: Bonusové certifikáty sú viazané na rôzne typy podkladových aktív, ako sú akcie, akciové indexy, komodity alebo ich kombinácie. Výkonnosť certifikátu teda závisí od výkonnosti tohto podkladového aktíva.

Bariéra: Každý bonusový certifikát má stanovenú bariéru, čo je úroveň podkladového aktíva, pod ktorú nesmie hodnota podkladového aktíva klesnúť. Ak sa táto bariéra dotkne alebo prekročí, ochranný mechanizmus certifikátu sa deaktivuje a investor podlieha plnému trhovému riziku.

Ľudskou rečou vysvetlené: Bonusový certifikát s barierou napríklad -30% vám garantuje, že pri poklese trhu menšom ako 30% neprerobíte a certifikát vám vráti peniaze aj s bonusom. Teda zarobíte. Ak však počas životnosti certifikátu trh (cena akcie, indexu, komodity) klesne o viac ako 30% ochrana končí a certifikát vám vyplatí trhovú hodnotu podkladového aktíva (akcie, indexu, komodity) aktuálnu v čase splatnosti.

Mechanizmus výplaty

Bonusová suma: Ak podkladové aktívum zostane nad bariérou počas celého výkonu certifikátu (počas doby jeho platnosti), investor dostane späť svoje investície plus bonusovú sumu, ktorá je väčšinou preddefinovaná.

Riziko: Ak cena podkladového aktíva klesne a dotkne sa bariéry, ochrana sa už nevzťahuje, a certifikát sa splatí podľa výkonu podkladového aktíva (poprípade aj s možným poklesom hodnoty investície).

Typy bonusových certifikátov

Bonusové certifikáty s maximálnym výnosom (cap): Tieto certifikáty majú stanovený maximálny výnos, ktorý investor môže získať. Ak cena podkladového aktíva prekročí tento maximálny výnos, investor už nezíska viac než tento limit.

Bonusové certifikáty bez cap: Tieto certifikáty umožňujú neobmedzené výnosy, avšak s nižším bezpečnostným bufferom.

Bonusové certifikáty s kupónom: Ponúkajú pravidelný výnos (kupón) počas doby platnosti certifikátu, čo poskytuje dodatočný príjem bez ohľadu na výkon podkladového aktíva.

Bonusové certifikáty s bariérou - Najlepší čas na nákup a pre koho sú vhodné

Najlepší čas na nákup je obdobie zvýšenej volatility tesne po poklese a stabilizácii trhu.

Bonusový certifikát s bariérou je štruktúrovaný produkt, ktorý ponúka fixný zárobok, ak podkladové aktívum (napr. akciový index) zostane nad stanovenou bariérovou úrovňou počas celého investičného obdobia. Ak aktívum kedykoľvek klesne pod túto bariéru, investor môže dostať nižšiu výplatu alebo potenciálne utrpieť stratu.

Vplyv volatility na bonusové certifikáty s bariérou

Zvýšená volatilita znamená vyššie riziko prelomenia bariéry: Keď sa volatilita podkladového aktíva zvýši, znamená to, že cena aktíva zaznamenáva väčšie a častejšie výkyvy. Táto zvýšená volatilita zvyšuje pravdepodobnosť, že aktívum v určitom okamihu počas investičného obdobia klesne pod úroveň bariéry. Keďže riziko prekonania bariéry sa zvyšuje, investori vnímajú bonusový certifikát ako rizikovejší, čo spôsobuje pokles jeho trhovej hodnoty. Naopak pri klesajúcej volatilite hodnota certifikátu rastie. Preto je obdobie zvýšenej volatility tesne po poklese a stabilizácii trhu najlepší čas na nákup.

Ja osobne certifikáty v čase nízkej volatility nekupujem, len v čase vysokej volatility.

Aké sú výhody investovania do bonusových certifikátov?

📈 Ochrana kapitálu: Bonusové certifikáty ponúkajú obvykle určitý stupeň ochrany kapitálu, čo znamená, že investori môžu získať späť svoju počiatočnú investíciu a zarobiť bonus aj napriek poklesu trhu, samozrejme ak podkladový index neklesne pod určitú úroveň. Keďže existuje široké spektrum certifikátov, je možné pre investora vybrať ten najlepší pomer výnosu a rizika.

📈 Bonusové certifikáty sú obzvlášť atraktívne pre investorov, ktorí hľadajú investičné nástroje s obmedzeným rizikom, ktorí teda nie sú ochotní brať na seba plné riziko spojené investíciami do akcií alebo iných aktív.

📈 Tieto certifikáty sú vhodné v období neistého trhového vývoja, keď trh nemá jasné smerovanie – očakáva sa mierny nárast, mierny pokles, alebo aj stabilné trhy. Umožňujú zarobiť aj pri stabilno alebo mirne klesajúcom trhu.

📈 Flexibilita: Bonusové certifikáty možno prispôsobiť rôznym trhovým podmienkam a preferenciám investorov, čo umožňuje rôzne profily rizika a výnosu.

📈 Likvidita a zdanenie: Obchodujú sa na burze, môžete ich v prípade potreby predať takmer kedykoľvek. Tým pádom sa na ne vzťahuje § 9 ods. 1 písm. k) zákona o dani z príjmov, ktorí hovorí, že príjem z predaja cenných papierov, prijatých na obchodovanie na regulovanom trhu, ak doba medzi ich nadobudnutím a predajom presiahne jeden rok, je od dane z príjmov oslobodený. (Vašu osobnú daňovú situáciu konzultujte prosím s daňovým poradcom.)

📈 Ideálne pre v čase vysokej volatility pre dynamických investorov s krátkym investičným horizontom 1-2 roky.

Aké sú riziká spojené s bonusovými certifikátmi?

📈 Trhové riziko: Ak sa podkladový index vyvíja zle a klesne pod bariéru, investori môžu získať menej, ako bola ich počiatočná investícia.

📈 Riziko emitenta: Bonusové certifikáty sú de facto dlhopisy. Podliehajú teda kreditnému riziku emitujúcej finančnej inštitúcie. Ak má emitent finančné problémy, môže to ovplyvniť hodnotu certifikátu. Vyberajte preto emitentov s kreditným ratingom na investičnej úrovni, ideálne aspoň "A".

📈 Obmedzený potenciál rastu: Výnosy z bonusových certifikátov môžu byť obmedzené, čo znamená, že aj keď podkladový index dosiahne výnimočne dobré výsledky, investor nemusí mať z týchto výsledkov plný prospech. Je to cena za potenciál "nadvýnosu" pri stabilnom či klesajúcom trhu.

Môžem prísť o celú investíciu do bonusového certifikátu?

Hoci bonusové certifikáty často poskytujú určitú úroveň ochrany kapitálu, stále je možné prísť o časť investície. Ak podkladový index klesne pod stanovenú bariéru, výplata môže byť nižšia ako počiatočná investícia, v závislosti od podmienok certifikátu. V extrémnych prípadoch, ak emitent zlyhá, môžu investori potenciálne stratiť celú svoju investíciu. Preto je nevyhnutné porozumieť konkrétnym podmienkam a rizikám spojeným s každým certifikátom.

30 rokov sa venujem finančným trhom a investovaniu. Dlho som hľadal a spôsob ako zorganizovať sporenie a investovanie pre seba, svojich blízkych a priateľov. Vďaka exkluzívnej dohode s EIC, sme dosiahli poplatky výrazne nižšie ako v inde, nulové zdanenie a potenciánlne vyššie výnosy.

Vytvorili sme rodinu investičných portfólií, do ktorých investujem svoje osobné a rodinné peniaze. Za rovnako výhodných podmienok môžete investovať aj vy. Máte záruku, že o Vaše peniaze sa starám rovnako ako o svoje vlastné. Všetky naše investičné stratégie v EIC nájdete tu.